華西證券-計算機行業深度研究報告:元宇宙,下一個“生態級”科技主線-210908

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日期:2021-09-08 21:14:17 研報出處:華西證券
行業名稱:計算機行業
研報欄目:行業分析 劉澤晶  (PDF) 66 頁 6,134 KB 分享者:ell****xu
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研究報告內容
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  元宇宙(Metaverse)可以籠統地理解為一個平行于現實世界的虛擬世界,現實中人們可以做到的事,都可以在元宇宙中實現。http://www.rihanmeinv.com【慧博投研資訊】該概念最早起源于1992年出版的科幻小說《雪崩(Snow Crash)》,用戶在其中都是第一人稱視角,每個接入的用戶都可以擁有一個自己的虛擬替身。http://www.rihanmeinv.com(慧博投研資訊)

  元宇宙擁有六大特性:持續性、實時性、兼容性、經濟屬性、可連接性、可創造性。

  產業鏈分為七個層次:體驗層、發現層、創作者經濟層、去中心化層、人機交互層、基礎設施層。

  元宇宙或是計算機領域,繼鴻蒙之后的下一個“生態級”投資主線。從2020年上半年“新基建”+數字貨幣熱潮之后,計算機板塊一路走低,且原因并非業績下行,而是估值下行。但今年鴻蒙生態標的行情有目共睹。

  我們認為,以鴻蒙為核心的“國產化”趨勢并非計算機行業唯一的“生態級”機遇。以“元宇宙”為代表的“技術創新”行業趨勢同樣正在開啟,這一顛覆式創新有望孕育新的萬億級生態藍圖。

  我們提出元宇宙4+N投資框架,當前階段著重關注4大核心賽道投資機會(包括計算機、電子、傳媒等):

  1、底層架構,如區塊鏈、NFT、虛擬貨幣:A股主要受益標的包括數字認證、視覺中國、弘業股份、安妮股份、東方電子等。

  2、后端基建,如5G、GPU、云化、AI+:A股方面形成卡位優勢的巨頭型AI公司仍是首選,重點推薦科大訊飛,其他受益標的包括深信服、海康威視、景嘉微、浪潮信息、中國長城、中科曙光、優刻得、青云。

  3、前端設備,如AR/VR、智能可穿戴:A股產業鏈各環節受益標的包括歌爾股份、瑞芯微、京東方A、韋爾股份、思瑞浦等。

  4、場景內容,如游戲、智慧醫療、工業設計、智慧教育等,A股受益標的包括超圖軟件、科大訊飛、中望軟件、寶通科技、完美世界、吉比特、電魂網絡;此外內容端和基礎設施可重點跟蹤海外4家先驅廠商動態:英偉達(美股)、Roblox(美股)、Facebook(美股)、騰訊(港股)

  風險提示:1)VR發展不及預期;2)內容生態發展不及預期;3)UGC游戲平臺競爭加劇;4)區塊鏈政策監管風險。

  

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