國金證券-有色金屬行業:四川鋰礦資源梳理-210913

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日期:2021-09-14 08:25:55 研報出處:國金證券
行業名稱:有色金屬行業
研報欄目:行業分析 倪文祎,姚遙  (PDF) 16 頁 1,828 KB 分享者:a**i 推薦評級:買入
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研究報告內容
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  核心邏輯

  我國鋰輝石礦集中于四川,資源稟賦好,開發程度低。http://www.rihanmeinv.com【慧博投研資訊】

  我國硬巖型鋰礦主要分布于四川、江西、新疆等地。http://www.rihanmeinv.com(慧博投研資訊)其中四川是我國鋰輝石礦最豐富的省份之一,資源儲量達76萬噸,其次為江西和湖南。四川地區鋰礦資源開發程度不高,勘探比例僅為4%,后續發展空間極大,資源稟賦較好,平均品位約1.30%-1.42%。

  四川鋰礦主要分布在甘孜州的甲基卡和阿壩州的可爾因兩個礦田,目前有采礦權的礦山共有六個,分別為康定甲基卡、德扯弄巴、雅江措拉鋰輝石礦、阿壩李家溝、馬爾康黨壩、業隆溝鋰礦。其中目前處于開采階段的僅為康定甲基卡和業隆溝鋰礦,其余均處于前期階段。根據目前開采各礦勘探統計,以上6座開采礦山礦石資源儲量約1.6億噸,折合氧化鋰儲量207萬噸。

  目前四川在產礦山為甲基卡和業隆溝,李家溝預計2022年貢獻增量。

  融捷股份(開采中):擁有甲基卡鋰輝石礦山采礦權,采礦有效期為至2041年。甲基卡礦石儲量2900萬噸,氧化鋰資源量41.25萬噸,平均品位>1.42%。目前擁有105萬噸/年露天采礦能力、45萬噸/年礦石采選能力,2020年產量為6.3萬噸鋰精礦。2021年2月開工建設250萬噸/年鋰礦精選項目,預計可年供應鋰精礦約47萬噸。

  盛新鋰能(開采中):盛新鋰能持有業隆溝鋰輝石礦75%股權,采礦有效期至2036年。礦區資源儲量857.9萬噸,氧化鋰資源量為11.15萬噸,平均品位為1.3%。現有礦石采選產能40.5萬噸/年,2020年產量1.07萬噸鋰精礦,供盛新鋰能子公司致遠鋰業使用。2021年上半年,該礦地下開采部分仍然在建設。

  川能動力(在建中):川能動力持有李家溝鋰輝石礦62.75%的股權,采礦有效期至2043年。礦區面積3.9平方公里,開采方式是地下開采,礦山保有礦石資源儲量3881.2萬噸,保有氧化鋰資源儲量50.2萬噸,平均品位1.30%。李家溝規劃原礦處理105萬噸/年,年生產鋰精礦約18萬噸,項目壽命可達35年,是目前國內投資最大的鋰礦采選項目。預計2021年底建成投產,2022年進入產能爬坡階段。

  投資建議&投資標的

  資源為王背景下,國內硬巖型鋰礦亟待開發。四川鋰輝石礦分布集中,資源稟賦較好,平均品位約1.30%-1.42%,目前開發程度不高,隨著國家政策支持以及開采項目逐漸投產,未來四川鋰輝石礦有望進一步提升資源的利用效率。關注擁有川礦的標的盛新鋰能、融捷股份(新能源組覆蓋)、川能動力(新能源組覆蓋)等。

  風險提示

  碳酸鋰價格不及預期;鋰輝石提鋰企業擴產進度不及預期。

  

  

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