邁科期貨-早評: 持續關注下游減產力度的影響-210906

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日期:2021-09-14 20:40:36 研報出處:邁科期貨
研報欄目:期貨研究  (PDF) 3 頁 320 KB 分享者:a**m
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研究報告內容
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  行情分析:PTA方面:受非農數據影響,油價走低。http://www.rihanmeinv.com【慧博投研資訊】近期PX利潤處在盈虧邊緣,PX加工費也有下降的趨勢,PTA成本暫時難以出現大幅支撐作用。http://www.rihanmeinv.com(慧博投研資訊)PTA加工費目前降至430元左右,但開工仍未降低,從設備方面來看,虹港250萬噸/年產能的設備預計本月檢修,且能投設備重啟日期暫未明確,整體供應仍偏充裕。需求方面,聚酯減產持續落實到位,雖進行了促銷等環節庫存的手段,但廠商原料采購積極性仍舊不足。在設備重啟未知的情況下,負荷對價格的支撐性存在,但成本和需求的薄弱難以使得PTA價格出現大幅大漲。行情寬幅震蕩運行。

  MEG方面:石腦油價格大幅上漲,與原油裂解相對偏高,乙二醇成本支撐作用相對較好。供應方面,總負荷整體有所反彈,而煤制工藝尚未出現設備重啟,鑒于目前乙二醇利潤各工藝都陷入虧損,因此負荷難以出現更大規模的提升。需求方面,聚酯減產持續在落實當中,近期紡織染料價格提高,聚酯下游承擔的壓力較大,因此對于原料的采購積極性仍舊匱乏,需求對于乙二醇的支撐也較為薄弱。伴隨著進口的逐步減少以及港口庫存的消耗情況,庫存整體維持偏低的水平。乙二醇價格在受到成本支撐、供應難以提升以及低庫存的狀態下,價格維系支撐。

  PF方面:在聚酯減產的大背景下,短纖開工率處在相對較低程度。鑒于下游情況不甚理想,因此造成目前庫存量的累積幅度較大。利潤方面盡管有些許好轉,但后期由于受到來自需求方面的薄弱影響,利潤回歸幅度整體也較為有限。關注后期聚酯方面的促銷作用對庫存的影響,以及需求方面可能出現的轉變。行情將持續震蕩運行。

  操作建議:多EG,區間操作TA、PF。點位:EG:5120 PF:6980-7110 TA:5110-4860另注:區間參考點位存在假突破可能,謹慎思慮價格重新回歸區間的變動情況。

  

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