中泰證券-市場資金面周觀察 :新增社融高于預期,股市流動性小幅下降-210914

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日期:2021-09-14 19:49:44 研報出處:中泰證券
研報欄目:投資策略 陳龍  (PDF) 12 頁 996 KB 分享者:swu****uy
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研究報告內容
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  金融市場流動性:

  2021年8月新增社融略高于市場預期(wind口徑),同比少增6253億元。http://www.rihanmeinv.com【慧博投研資訊】分項來看,新增人民幣貸款仍然疲弱,企業貸款的數據特征仍然與上月票據融資量高企的格局保持一致;政府債券新增9738億元,環比來看有所改善,但由于去年同期基數較高,同比少增為4050億,這部分對社融增速仍構成拖累。http://www.rihanmeinv.com(慧博投研資訊)從目前地方政府披露的發行計劃來看,9月份政府債券供給節奏保持高位,我們預計9月社融數據會得到改善。

  貨幣市場利率方面;本周10年期國債收益率周度均值下行2.5bp,10年期國開債收益率周度均值下行1.3bp。10Y-1Y國債和國開債期限利差與上周相比變化較小。債券一級市場利率債發行量上升,同業存單發行量上升,凈供給下降。

  股票市場流動性:

  上周股市流動性呈小幅下降趨勢。金融資本方面,北上資金累計凈流入2952.86億(上周凈流入140.65億),南下資金凈流入3256.95億元(上周南下資金累計凈流出68.34億)。產業資本方面,上周產業資本凈減持154.323億(前值凈減持119.369億),IPO累計規模達155.964億(上周累計達146.764億)。

  北上資金流入變化較上期有所放緩。截止上周五,2021年北上資金累計凈流入2952.86億元(2020年全年2089億),上周北上資金凈流入140.65億。從行業方面看,本月初至今北上資金主要凈流入的行業前3名分別是電氣設備、醫藥生物、有色金屬;凈流出的行業前3名分別是鋼鐵、國防軍工、非銀金融。個股方面,一周內北上資金凈買入最多的前三只股票分別是寧德時代、紫金礦業、美的集團;凈賣出最多的三只股票分別是格力電器、歌爾股份、中國平安。

  海外市場流動性:

  上周美元兌人民幣中間價均值為6.46,8月均值為6.47,7月均值為6.46。CFETS人民幣匯率指數9月10日收于98.38,上周為98.65,8月均值為98.71,7月平均為98.37。海外市場,上周美元指數上升,10Y中美利差收窄至152BP。

  風險提示:經濟增速不及預期風險。研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的情況。

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